Ще з 30-х років XIX століття львів’яни підмітили в околицях свого міста цю чудову місцину на двох горбах над яром, в якому протікала Полтва. Тут били численні джерела, багаті на залізо. На тему їхніх цілющих властивостей у Львівському університеті захистили дисертацію.

Біля парку був надзвичайної чистоти ставок Камінського, де львів’яни у спеку могли скупатися. На березі ставка стояла корчма. А згодом тут відкрився німецький літній театр Франца Краттера. На місці ставу Камінського за Польщі було збудовано басейн, який наповнювали з чистих джерел. Зараз тут розташований басейн «Динамо».

Парк закладено 1905 року, тут росте здебільшого бук, також є сосни, дуби, берези, верби, декоративні дерева та кущі. Надзвичайно гарний рельєф місцини, хвилясті узгір’я і плато дозволили створити неповторний зелений куточок серед міської забудови у південній ближній околиці центру міста. Залізні джерела парку навіть і зараз вважаються цілющими; існує проект реконструкції парку «Залізна Вода» і перетворення його на справжню лікувально-рекреаційну зону.